市场预计美联储年内或将累计降息75个基点
9月12日消息，交易资讯平台 Kobeissi Letter 最新研报显示，金融市场当前已普遍预计美联储将在年底前累计下调利率 75 个基点，尽管美国消费者物价指数（CPI）通胀仍处于上升态势，但劳动力市场疲软已成为不容忽视的因素，推动了市场对宽松政策的预期。
从市场动态来看，美国 10 年期国债收益率已于本周自 4 月 4 日以来首次正式跌破 4.00% 关口。这一关键指标的变化通常被视为反映投资者对经济增长、通胀前景以及货币政策预期的综合判断。收益率下滑表明，市场对于未来经济放缓与宽松政策启动的押注正在快速升温。与此同时，衍生品市场的定价已经完全消化了美联储在今年余下三次会议中每次各降息 25 个基点的预期，总计降息幅度达到 75 个基点。
不过，这一市场判断也引发了不小的争议。一方面，CPI 数据持续显示美国通胀压力尚未得到有效缓解。食品、能源及住房等核心消费领域价格上涨趋势依旧明显，使得通胀水平较难快速回落至美联储 2% 的长期目标。理论上，在通胀顽固的背景下，贸然降息可能会加剧通胀反弹风险，削弱货币政策的可信度。
另一方面，劳动力市场的疲软迹象愈加突出。最新数据显示，美国新增非农就业岗位增速放缓，失业率温和上升，职位空缺数下降，同时企业招聘意愿趋于保守。尤其是部分行业如零售、制造业和房地产相关岗位，出现了裁员与缩招的现象。就业市场的降温增加了家庭收入和消费的压力，这对于维持美国经济增长形成挑战。Kobeissi Letter 指出，劳动力市场的疲软程度已超出市场此前预期，这成为市场押注降息的重要逻辑支撑。
此外，地缘政治不确定性和全球经济增长放缓也在一定程度上推动了市场的避险情绪和对降息的押注。随着欧洲和亚洲部分经济体需求回落，美国出口与制造业链条受到波及，美债市场吸引了大量避险资金，进一步压低了收益率。
整体来看，市场对美联储年内累计降息 75 个基点的预期，实际上折射出投资者对经济前景的担忧。虽然通胀仍然高企，但就业市场的恶化正在改变货币政策的侧重点。未来几个月，美联储将如何在抑制通胀和保增长之间取得平衡，成为市场和投资者的关注焦点。如果通胀数据出现缓和迹象，那么市场对降息的预期有望进一步强化；反之，如果物价持续走高，美联储可能会被迫在政策上保持克制，从而与市场预期产生分歧。
可以预见，在未来的美联储议息会议之前，市场波动仍将加剧，利率前景的不确定性也将继续主导投资者情绪。